周三的资本市场堪称惨淡 。市场对美联储加息的预期不断升温，科技股全线遭到抛售 。SpaceX 股价大跌近 5% ，公司市值再度被亚马逊反超。不过至少 SpaceX 此前刚经历一波大幅上涨行情；微软 、赛富时 、ServiceNow 等软件巨头股价同步暴跌 4% 至 5% ，而这类个股本就早已承受沉重的下行压力。
今年春末一轮反弹曾让 SaaS 软件股收复了冬季的大部分跌幅，进入 6 月初，软件板块再度陷入SaaS 末日式暴跌行情 。截至周三收盘 ，赛富时年内累计下跌 41% ，ServiceNow 下跌 38%，微软下跌 21.6% ，在所有大型科技企业中表现垫底 。
据金融数据平台 Koyfin 统计 ，大型科技股年内跌幅第二名是元宇宙平台 Meta，累计下跌 14%；特斯拉位列第三 ，跌幅 11.9%。尽管特斯拉 2025 年营收是 SpaceX 的 5 倍 ，但当前市值仅为后者的 59% 。倘若埃隆・马斯克推动特斯拉与 SpaceX 合并，确定两家公司的换股比例将会是一大难题 。
Snap 智能眼镜 ，一场舆论闹剧
有一个问题备受市场关注：Snap 最终大概率会宣布下架刚刚发布的 AR 增强现实智能眼镜 ，届时公司需要计提多大规模的资产减值损失？自这家社交媒体企业周二发布这款智能眼镜以来，全网舆论几乎满是嘲讽之声。本就深陷股价低迷的 Snap 再度承压 ，周三收盘大跌 8% ，报每股 4.74 美元 。
市场口碑全面翻车主要有三大原因：
虽然部分科技测评人士给出中性偏正面的评价，但也一致认为该产品无法面向大众消费市场 。美国科技媒体 CNET 评价称：“Snap 这款智能眼镜或许只会走进艺术博物馆、主题乐园、快闪体验店，仅供游客体验试用。” 施皮格尔的愿景是 ，这款眼镜将重塑计算交互方式 ，让人们摆脱手机屏幕的束缚 。不过这一愿景短期内很难靠这款产品实现 。
不可否认，Snap 比 Meta 等竞争对手更早布局 AR 智能眼镜赛道 ，Meta 旗下雷朋智能眼镜已经收获市场热卖。但如果这款新品最终销量惨淡 ，先发优势也将变得毫无价值 。
不少老投资者还记得，Snap 曾上演过相似的滑铁卢：2017 年 ，公司因初代摄像智能眼镜库存积压 ，一次性核销 4000 万美元滞销存货损失 。
彼时施皮格尔曾表态，硬件业务或许要等到十年后才能成为 Snap 的核心增长点。如今距离这番发言已经过去 9 年 ，硬件业务依旧没能改变公司的发展格局。Snap 营收高度依赖广告业务 ，广告板块增速不仅落后于 Meta 这类行业巨头，也不及拼趣等中小型同行 ，新款智能眼镜大概率依旧无法扭转这一局面 。
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